汽车狂人”李书福又开始冲刺第10家上市公司。

近期，共享出行平台CaoCao Inc.（以下简称：曹操出行）向港交所主板递交上市申请，华泰国际、农银国际和广发融资（香港）为联席保荐人。

截至目前，李书福已手握9家上市公司，其中两家刚于2024年挂牌上市。2024年2月，路特斯登陆纳斯达克，成为年度首家在海外登陆资本市场的中国车企；随后极氪于2024年5月登陆纽交所，创下中国造车新势力最快IPO纪录。

也就是说，若曹操出行IPO进程顺利，李书福最快将于2024年末攒齐10家上市公司。

吉利系企业为何如此热衷于上市？李书福的野心是什么？而本次IPO主体曹操出行又在其中作为怎样的重要一环？

吉利系IPO大收割

翻阅曹操出行的招股说明书，“吉利”一词被提及数百次，曹操出行的故事也要从吉利说起。

2014年，吉利汽车长达十年的营利双增戛然而止，营业收入同比下降24.34%，净利润同比下降46.28%。

也正是这时，吉利集团将目光投向发展浪潮渐起的新能源领域。在李书福的认知中，布局新能源并非单纯卖车，而是构造一个新能源汽车共享生态。

曹操出行创始人刘金良曾预判，汽车业的未来是电动化、智能化、共享化，传统汽车制造商做出行服务成为必然选择。“未来的汽车应该是从拥有权向使用权转换，共享出行便成为趋势。”

时间来到2015年，中国网约车行业迎来重要节点，网约车行业开始步入更加合规化、合法化的行业生态。

滴滴与快的宣布合并，稳坐中国出行市场主导地位。2015年，滴滴订单突破14.3亿，一二线城市的用户对网络专车平台支持率高达86.7%。

也是在这个时候，吉利孵化出曹操出行。2015年5月，曹操出行正式成立，以国内第一家新能源网约车平台的身份，杀进这条尚且混沌但充满机遇的赛道。

对于孵化曹操出行，李书福曾表示：希望以曹操专车平台为起点，结合车载人工智能，优化智能网络空间，加快推进变革，把吉利控股集团从汽车制造商向交通运输服务商、信息内容提供商转型。

作为吉利集团布局“新能源汽车共享生态”的一块试验田，在一超多强的市场格局下，曹操出行想要撬出一个缺口实属不易。

为迅速提升订单规模，曹操出行选择与各种聚合平台合作，以此提高网约车平台用户获取效率及品牌知名度。

曹操出行在招股书中提到，近年来，网约车平台对高德、美团、百度地图等聚合平台的倚重持续升高。2021年至2023年，曹操出行来自聚合平台订单的GTV由39亿元增至89亿元，占总GTV比重由43.8%增至73.2%。

在此期间，曹操出行营收规模增长迅速。2021年至2023年，曹操出行分别实现营业收入71.53亿元、76.31亿元、106.68亿。按总交易额来算，自2021年起，曹操出行一直位列中国网约车平台前三。

只是，随着对聚合平台依赖的加剧，曹操出行向聚合平台所支付的佣金也不断升高，由2021年的2.77亿元增长到2023年的6.67亿元。

最主要的是，通过第三方聚合平台提交订单的用户，比起出行品牌更关心价格，且这一部分用户资源属于第三方聚合平台，较难提高曹操出行用户粘度，制约其定价模式。

有分析指出，如今聚合平台入驻的网约车品牌较多、竞争激烈，且这些平台大多情况下通过打价格战来竞价乘客。在此环境下，曹操出行作为其中一员，自然避免不了“价格内卷”。

对此，曹操出行也列出相关风险提示：我们可能因议价能力有限而不得不接受不利条款。

网约车讲出新故事？

事实上，网约车行业在经过初期的野蛮生长后，如今正面临着增长的双重困境。

一方面，市场增速放缓，用户规模趋于饱和。另一方面，行业内以滴滴为主的一超多强格局已经形成，新进入者难以撼动现有壁垒。

在中国网约车排行中，曹操出行虽位列第三，但与榜首滴滴相比，仅是零头。

结合曹操出行招股书数据，2023年以GTV（总交易价值）计算，中国前五大网约车品牌的市场份额为90.6%。其中，滴滴市占率达到75.5%，而曹操出行仅4.79%。

以2023年营收规模来看，滴滴出行在中国地区实现营业收入1750.34亿元，是曹操出行规模的16倍。